• Introduction


This essay aims to set out appropriate accounting treatments of six issues mentioned in the assignment with relevant supports from international accounting standards and IASB “framework” documents. At the same time, the statement of financial position and the statement of comprehensive income are revised for Alpha based on the proposals above.


With the aims mentioned above, this essay is constructed into three basic parts. The first one is the introduction which involves the objectives and the main structure of the essay, and the second one is proposals with the aims to set out the appropriate accounting treatments of each of the six issues in details. The last part is the presentation of the adjusted statements of financial position and comprehensive income with detailed workings for revised figures.


  • Proposals


  • Debenture Loan


Alpha received the debenture loan on 1 January 2011 with the carrying value of £45,000,000, and paid the interest (£3,600,000) on this loan at its 8% nominal rate which is included in the finance costs (£5,600,000) shown in the statement of comprehensive income. However, on 31 December 2011, it has been discovered that the loan would be repaid in 2013 at a premium on redemption. According to IAS 39, Alpha shall measure the debenture loan at amortized cost by using the effective interest method after initial recognition, and the applied effective interest rate for Alpha is 10% rather than 8%. By applying of amortization cost method and 10% effective interest rate, Alpha should recognize the interest of the loan of £4,500,000 rather than £3,600,000. Among the total amount of £4,500,000, the amount of £3,600,000 has been realized in the cash paid to the creditor of the loan, and the other amount of £900,000 should be realized in the account of interest payable. The adjusted accounting treatment of the interest of the loan is as below:

Dr.( £) Cr. ( £)
Financial Cost 900,000
Interest Payable 900,000


  • Property Plant & Equipment


On 1 January 2011, Alpha acquired a plant to produce chemicals. The plant is included in the account of property, plant and equipment with the carrying value of £20 million, while the depreciation of the plant is not included in the financial statements at 31 December 2011. According to IAS 16, depreciation of an asset starts when the asset is ready for use and ends when it is derecognized or reclassified as held for sale, and the depreciable amount equals to the cost of the asset minus the residual cost. The depreciable amount is allocated on a systematic method over the useful life and the method should reflect the pattern of expected consumption of the asset. Thus Alpha should start the depreciation of the plant from 1 January 2011, and the depreciable amount equals £20 million with the assumption that its residual cost is none. Since the accounting policy of Alpha is to depreciate similar items of plant on a straight-line basis over 20 years, the plant could be depreciated on the same basis over 20 years, and all the depreciation of plant could be charged to cost of sales. The adjusted accounting treatment of the depreciation of the plant is as below:

Dr.( £) Cr. ( £)
Cost of Sales 1,000,000
Depreciation and Amortization 1,000,000


On the other hand, the toxic waste produced from the plant is required to be decontaminated and removed by the existing environmental legislation. With the purpose to meet the legislation, Alpha will establish decontamination equipment, and the costs of the decontamination equipment are expected to amount to £8 million by 31 December 2013, in addition to the cost of the machinery. According to IAS 37, a provision should be recognized by Alpha because Alpha has a present obligation as a result of a past event as the establishment of the plant used to produce chemicals, and the obligation is required to be settled by Alpha with an probable outflow of resources embodying economic benefits, and the amount of the outflow of the resources can be reliably estimated with the current “best estimation” of £8 million. The relevant adjusted accounting treatment of the decontamination equipment is as below:

Dr.( £) Cr. ( £)
Operating Expenses 8,000,000
Contingent Liabilities 8,000,000


  • Investment


The investment shown with a carrying value of £16million in the statement of financial position is to be revalued to £17million, and supposing that the fair value model is applied by Alpha to make the subsequent measurement of the investment property, the gains from changes in the fair value should be recognized in the income statement. According to 40, if the investment property is chosen to be applied of fair value model under the condition that its fair value can be reliably determined by the existing active market on similar property, Alpha should recognize the property’s gains and losses from its changes in the fair value into the income statement. Based on the advice, the adjusted accounting treatment is as below:

Dr.( £) Cr. ( £)
Investment 1,000,000
Gains in Fair Value Adjustments 1,000,000


  • Inventory Adjustment


According to annual financial report requirements for Alpha, its fiscal year starts on 1 January and ends on 31 December, and its balance sheet should fairly present its financial position on 31 December. In order to fairly present the carrying value of the inventories at 31 December 2011, Alpha should have had stocktaking procedures at that day. However, the stocktaking procedures had not been carried out by Alpha until 31 January 2012, thus the carrying value of inventories has to be adjusted to the value at 31 December 2011. According to the available information is the assignment, the inventory was counted and valued at £35 million at 31 January 2012 and inventory costing £8 million had been delivered and sales of inventory were £14 million between 1 January 2012 and 31 January 2012. With inventory being delivered during the period, its amount of value should not be included in the carrying value of inventory at 31 December 2011 for Alpha did not possess them at that time. On the other hand, inventory which had been sold during the period should be included in the balance sheet at 31 December 2011 for they were possessed by Alpha at that time. The amount of its value of £10 million was calculated on the basis of the sales of £14 million with normal mark up on cost of 40%. The adjusted carrying value of inventory at 31 December 2011 and its working expression is specified as below:

The adjusted carrying value of inventory at 31 December 2011

= £35million-£8 million+£10 million = £35million-£8 million+£14 million/ (1+40%)



  • Trade Receivables, Factoring Arrangement


As described in the assignment, £20million of trade receivables had been sold on 31 December 2011, and Alpha had derecognized the trade receivables from the statement of financial position. However, the factoring agreement also provided that interest on uncollected debts will be paid by Alpha to the finance company, any trade receivables still outstanding at 30 June 2012 will revert to Alpha and Alpha will still be responsible for collection of the receivables. According to IAS 39, Alpha should not have derecognized the trade receivables for it had not lost the control of the economic benefits of the trade receivables or transferred the risks attached to the benefits to others totally. The trade receivables were actually used as a mortgage by Alpha to get a loan of £18million from the finance company, so the accounting treatment of the trade receivables has to be redeemed and a loan has to been recognized on 31 December 2011. The adjusted accounting treatments of the trade receivables and the recognition of the loan are as below:

Dr.( £) Cr. ( £)
Trade Receivables 20,000,000
Impairment Losses 600,000
Loan 18,000,000
Provision for Doubtful Receivables 600,000
Administrative Expense 2,000,000


  • Fraud


By authorizing wages payments to non-existent staff, a senior employee succeeded to steal cash from Alpha and caused about a loss of £500,000 to Alpha. According to IAS 16, the cost of sales should not include the loss caused by a theft, and the loss should be recognized into general administrative expense. Since the loss cannot be recovered from the employee for the employee had been dismissed and the loss has not been covered by insurance, the amount of the loss should be recognized is £500,000. The adjusted accounting treatment of the loss is as below:

Dr.( £) Cr. ( £)
Administrative Expenses 500,000
Cost of Sales 500,000


  • Presentation of the Adjusted Statements


With the discussion and the adjusted accounting treatments of the issues listed above, the adjusted statements of financial position and of comprehensive income are shown as below, in which the adjusted figures are detailed with workings.

Statement of Comprehensive Income for the year ended 31 December 2011

£’000 Workings
Revenue 330,000 330,000
Cost of sales 215,500 215,000+1,000-500
Gross profit 114,500 330,000-215,500
Distribution costs 28,000 28,000
Operating Expenses 8,000 8,000
Administrative expenses 29,500 31,000-2,000+500
Finance costs 6,500 5,600+900
Impairment Losses 600 600
Profit before taxation 41,900 114,500-28,000-8,000-


Tax 15,796 19,000/50,400*41,900
Profit for the year 26,104
Other comprehensive income
Gain on property revaluation 11,000 10,000+1,000
Total comprehensive income 37,104 26,104+11,000


Statement of Financial Position at 31 December 2011

£’000 £’000 Workings
Non-Current assets
Property plant and equipment 117,000 118,000-1000
Investment 17,000 16,000+1000
Current assets
Inventory 37,000 35,000+2,000
Trade receivables 57,400 94,400 38,000+20,000-600
Total assets 228,400 134,000+94,400
Equity and liabilities
Equity 42,704
Revaluation reserve 10,000
Retained earnings 59,000
111,704 42,704+10,000+59,000
Non-current liabilities
Loan 63,000 45,000+18,000
Contingent Liabilities 8,000 8,000
Current liabilities 71,000 63,000+8,000
Trade payables 24,000
Bank overdraft 5,000
Interest Payable 900 900
Current tax payable 15,796 45,696 24,000+5,000+900+15,796
Total equity and liabilities 228,400 111,704+71,000+45,696





International Accounting Standards. (2009). Financial Instruments: Recognition and Measurement. (NO. 39)


International Accounting Standards. (1994). Property, Plant and Equipment. (NO. 16)


International Accounting Standards. (1999). Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets. (NO. 37)


International Accounting Standards. (2003). Investment Property. (NO. 40)


International Accounting Standards. (2000). Impairment of Assets. (NO. 36)


International Accounting Standards. (1993). Inventories. (NO. 2)


IASC (International Accounting Standards Committee). (1989). Frame for Preparation and Presentation of Financial Statements.


原文链接:英国Financial accounting作业